为促进cmp8冠军论坛学术交流，2023年10月12日，上海财经大学张瑞申副教授来cmp8冠军论坛进行学术交流，本次会议由王聪聪经理主持。

张瑞申教授分享了自己近期的学术成果ValueandValuesDiscovery in Earnings Calls，探究了关于金融分析师如何在公司盈余电话会议上讨论与公司“价值”和“价值观”相关的气候变化问题。张教授首先探讨了学术界越来越关注的绿色金融、ESG等热点研究的背后动机。随后，他对自己的研究展开了详细讨论。第一，在定义上，“价值”问题是气候变化对公司估值的影响，侧重公司的金融风险与收益方面，而“价值观”问题强调公司对气候变化影响方面的道德方面含义。第二，该研究使用了文本挖掘和大语言模型技术，在大量盈利电话会议文本中界定“对话”，并识别出“价值”和“价值观”问题，测度了与气候变化相关“价值”和“价值观”方面的变量。第三，该研究对气候变化对话的变化特征进行了研究，发现与其他问题相比，气候变化问题更多的是关于“价值观”，而不是“价值”。张教授的研究认为，“绿色”并不是分析师与生俱来的特征，因为气候变化问题中不到3%的差异是由于分析师的固定效应造成的。第四，张教授的研究发现，气候变化相关的“价值”和“价值观”问题都能正向预测分析师的职业轨迹，包括升职和跳槽，而“价值”问题的预测效应更为显著。第五，金融分析师的气候变化讨论会增加股票市场的异常交易量，这与投资者对信息解读的分歧程度相一致。张教授的研究方法非常前沿新颖，研究内容非常丰富，他的研究表明了金融分析师在公司气候变化信息方面的“价值”和”价值观“发现的显著作用。在互动环节，张瑞申教授就各位老师和同学所提出的疑问进行了逐一解答。

讲座强化了互学互鉴精神，提高了师生的科研能力，拓展了新的思路与方法，参会老师与同学均受益匪浅。学院将继续加强与校外优秀学者的探讨和交流，以此开拓公司师生学术视野，不断聚焦前沿学术，为公司师生打造重要学术交流平台。